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红杉资本中国和他的朋友圈

发布时间:2019-09-14 12:44:28

近期,红杉资本中国作为跟投方再次对社区团购平台“邻邻壹”伸出了双手,而1个多月前,红杉资本中国刚对邻邻壹进行了数千万元的种子轮融资。

2018年三季度统计数据显示,国内一级市场共披露2297起融资事件,涉及到的投资机构超过2300家,其中,红杉中国出手36次夺得桂冠。值得一提的是,真格与红杉还有多次合投,如二者均连续投了暴鸡电竞。

《国际金融报》梳理发现,投资机构相互抱团、合作共赢的现象不在少数,互为敌手又惺惺相惜的也并非个案,作为四大VC之一的红杉资本中国也不例外。他有哪些亲密的“朋友圈”,又为何在一起?

红杉、真格母子档

创投圈中,红杉资本中国与真格基金时常在不断刷新的融资信息中一起出现、分外扎眼。

双方共参与了 13 个领域,合投41次,合投项目38个,其中不乏 VIPKID、蜜芽、青藤云安全、Aibee、超级课程表、快看、地平线机器人等各领域的知名公司。

2018年初至今合投项目不完全统计

且投资多集中于B轮之前的早期轮次,这也是典型的风险投资机构与天使投资机构的组合打法,一种“大基金+小基金”的搭配。

红杉资本是一家全球性的基金,成立于1972年,拥有逾100亿美元总管理资本,在2005年9月,与德丰杰全球基金原董事张帆和携程原总裁兼CFO沈南鹏一起始创了红杉资本中国。红杉资本中国目前管理着总额约25亿美元和逾40亿人民币的基金。

而真格是成立于2011年的天使基金,曾投出了包括小红书、蜜芽、聚美优品等项目。

两者搭配投资,可以帮助大基金分担投后管理压力,同时依托真格基金布局早期领域;而真格也可以借助大平台的优势,为所投企业提供更多资源。

那么多天使基金,红杉为何偏偏与真格同进同出?其实两家的联系并非只有合作那么简单。

真格基金是由新东方联合创始人徐小平、王强和红杉资本中国在2011年联合创立的天使投资基金,也就是说,红杉资本中国基金是真格基金的LP,两者为“母子档”合作。

此外,发现,真格基金现任CEO兼合伙人方爱之是在2011年,由她在斯坦福的师弟胡丹促成了其与真格基金创始人徐小平的见面,而胡丹正是红杉资本中国的副总裁。

但“母子档”的搭配也不代表搭配方式一成不变。资金多,是大基金的优势,希望对一些早期项目进行长期培养,抢先争到入场机会,与专注天使投资的机构合作是一项不错的选择,不过,自己入场,直接投资单个项目,成为了最近的大基金一致行动。

2017年8月,在VIPKID的D轮融资发布会现场,沈南鹏第一次提出了“红杉要成为顶级高成长企业最早和最重要的投资人”。今年6月22日,红杉资本中国基金宣布将全面发力天使投资,在投资序列中单列“红杉种子基金”,欲全面提升红杉中国的早期投资板块,打造全链条融资渠道。

“我们做这么早期的投资,最后很可能是5%的项目带来95%的回报,所以搞对重要的那一两枪比什么都重要。对,重要的一两枪,比投出一堆中等的项目都更有意思”。这是红杉资本中国年轻的合伙人曹曦说过的话。

一创投业内人士对《国际金融报》表示,红杉基金资本体量大,对于前期天使投资的容错率较高,而且目前优秀的融资项目较少,大家都希望抢先占得赛道。

但也有人表达了对大体量投资机构直接下场进入早期天使轮的不看好,一投资圈人士表示,这代表着红杉资本这样级别的投资机构,后期获利也越来越难。目前机构众多,资金泛滥,项目估值泡沫严重,后期项目估值或与上市市值所差无几,获利瘠薄,只能纷纷选择中早期入局,以求扩大利润。

牵手互联巨头

在利益的驱使下,投资机构与互联巨头相互抱团取暖是业内常态。腾讯的最佳投资搭档,无论从合投次数,还是上、下轮合作次数,红杉资本中国无疑关系最亲密。有趣的是,红杉资本中国也是阿里巴巴最紧密的投资伙伴。

红杉资本中国与腾讯产业共赢基金共合投了41次,合投项目31个。其中电子商务领域4项,文娱传媒5项,医疗健康4项,企业服务2项,餐饮业2项等,发布较为分散,重项目而非特定领域。且投资多集中于优秀项目的中后期发展,B轮后较多,其中快手、拼多多、瓜子二手、摩拜单车、美团点评、饿了么等项目。

相较之下,红杉资本中国与云峰基金的合作数量不占优势。云峰基金成立于2010年初,以马云和聚众传媒创始人虞锋的名字命名。

双方共合投22次,合投项目18个,其中医疗健康就占得5席,此外,人工智能与物流运输也是关注方向。投资轮次从天使轮到IPO上市均有涉及,合投资金体量较大。除了云峰基金,红杉资本中国还与阿里巴巴合投7次,合投项目6个,投资体量相对较小。

相爱相杀

国内一级市场中,经纬中国和红杉资本中国作为两家老牌VC,你追我赶,又各有所长。

2018年三季度数据显示,中后期投资事件中,经纬中国以19次出手独占鳌头,与大体量投资机构一般注重中后期的作风不同,在三季度中,红杉资本中国出手36次,布局全面,“宁可投错,不可错过”。

截至目前,两者合投总计合投41次,合投项目26个,连投项目较多,反映出两者合投项目发展较好。投资领域方面没有偏好的方向,从服装品牌“裂帛”到影视制作“博纳影业”,从工具软件“海豚浏览器”到餐饮“饿了么”,从金融领域“富途证券”到教育培训“百词斩”都有投资,其中,双方还在2016年合投了京东数科(原名“京东金融”)

,融资总额66.5亿人民币。

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